滬指突破3674.40點 ，創去年“924”行情以來新高 。盤面上
，工業氣體、電子化學品 、空間站概念
、廣電、中芯概念 、智能電視
、光刻機板塊位于漲幅前列
。

　　機構觀點

　　國金證券：本輪行情由散戶情緒升溫與外資回流主導，險資提供長期支撐

　　國金證券指出 ，7月A股迎來自下而上的牛市氛圍
，市場的火熱是流動性寬松與政策預期共振的結果，情緒改善來自外部環境的積極變化。將市場資金分成四類——國家隊、機構 、散戶
、外資 ，散戶是核心驅動力
，外資呈現自發回暖跡象，機構資金流向存在分化 ，國家隊托市力度減弱 。本輪行情由散戶情緒升溫與外資回流主導，險資提供長期支撐
。

　　華西證券：勿質疑本輪A股行情的上行趨勢與市場空間

　　華西證券指出
，勿質疑本輪A股行情的上行趨勢與市場空間。本輪行情增量資金來源眾多，有保險、養老金 、公募基金、私募基金等機構資金 ，也有居民配置資金的入市 。自“924 ”行情啟動以來
，我國M1-M2同比增速負剪刀差持續收窄，反映資金活化程度增強 ，居民的消費和投資意愿出現邊際回暖跡象
。近期兩融余額站上十年新高
，反映個人投資者風險偏好正在持續回升。在資產配置荒下，牛市思維正促進居民資產配置向權益類資產傾斜 ，居民增量資金入市將成為本輪“慢牛
”行情的重要驅動
，我們仍看好下半年A股沖擊2024年高點 。風格上，“十五五”規劃將成為聚焦點 ，科技成長仍將是未來較長一段時間的政策主線。

　　銀河證券：預計8月中下旬需求有望逐步回升
，水泥價格有望止跌回漲

　　中國銀河證券研報表示，7月處于季節性淡季 ，高溫雨水影響下游施工，全國水泥需求減少
，全國熟料線停窯率有所提升，但熟料庫存繼續增長 ，行業供需矛盾較大
，水泥價格均呈下降態勢
。后續來看，預計8月中下旬需求有望逐步回升 ，水泥價格有望止跌回漲。

　　華泰證券：長期繼續看好電力電源設備投資機會

　　華泰證券指出
，考慮到2025年擴大內需和推動高質量發展的經濟工作主線不變，疊加6月以來歷史級高溫帶動最高用電負荷峰值持續突破 ，對2025年電力需求在新質生產力
、二產出口、居民拉動下增速繼續跑贏GDP增速的全年預期不變
，繼續看好電力需求增長韌性下的電力設備和電源裝備產業趨勢 。電力需求增長拉動電力設備主配網投資共振，以及基荷支撐性電源需求
。

　　中信證券：建議關注三類腦機接口公司

　　中信證券指出 ，腦機接口技術發展可以恢復身體功能 、提升認知能力
，實現人與機器協同工作，最后從長遠來看 ，腦機接口技術將推動人類與機器的共同進化，這不僅將改變我們的生活方式
，還將帶來新的社會和經濟結構。隨著技術的不斷進步和應用場景的擴展，腦機接口的潛力將進一步釋放 ，推動人類進入一個人與機器深度融合的新時代 。建議關注：1
、醫療級產品有望快速落地的領先企業；2、有望推出消費級腦機產品的公司
。3 、具有腦機接口關鍵技術積累的公司。

　　中信建投：國產機器人百花齊放
，繼續看好板塊整體行情

　　中信建投研報認為，近期各地發布機器人相關產業支持政策 ，給予一定產業補貼或消費補貼 。世界機器人大會依舊保持空前的熱度
，國產機器人百花齊放
。產業鏈相關的靈巧手
、關節模組零部件、傳感器等環節均有多種方案齊頭并進，有望加速具身智能機器人迭代。具身智能產業鏈相關的進步正不斷被看到 ，后續仍有世界人形機器人運動會 、智元機器人合作伙伴大會
、Optimus三代機發布、國產機器人招投標等潛在催化值得關注 。我們繼續看好板塊整體行情
，推薦產業趨勢更優 、放量更快的傳感器
、靈巧手、垂類應用端 、國產供應鏈條等環節
。