萬億美元資金全球配置即將迎來新調(diào)整。

　　近日，國際指數(shù)編制公司MSCI公布了8月指數(shù)季度審議結(jié)果 ，并將對其旗艦指數(shù)體系進(jìn)行大規(guī)模調(diào)整
，引發(fā)國際資本市場的廣泛關(guān)注 。

　　據(jù)公告，MSCI覆蓋全球股市的核心指數(shù)——MSCIACWI（All Country World Index）將在8月26日收盤后生效的季度調(diào)整中新增42只股票 ，并剔除56只現(xiàn)有成份股
。

　　這一調(diào)整不僅涉及發(fā)達(dá)市場指數(shù)的權(quán)重變化，也對新興市場指數(shù)（MSCI Emerging Markets Index）進(jìn)行了重點(diǎn)優(yōu)化。根據(jù)以往調(diào)整規(guī)律來看
，這類調(diào)整往往在短期內(nèi)引發(fā)被動資金的快速流動，可能對相關(guān)股票的價格表現(xiàn)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)挠绊? 。

　　5只A股 、9只港股被納入

　　在MSCI系列指數(shù)中 ，涉及A股的包括MSCI中國指數(shù)
、MSCI中國A股在岸指數(shù)和MSCI中國全股票指數(shù)。

　　其中
，最值得關(guān)注的是MSCI中國指數(shù)
。根據(jù)規(guī)則，相關(guān)個股一旦進(jìn)入MSCI中國指數(shù) ，便會同時被納入MSCI新興市場指數(shù)
，從而獲得大量的全球被動資金跟蹤。

　　調(diào)整結(jié)果顯示，本次調(diào)整中 ，MSCI中國指數(shù)新納入14只股票
，包括指南針、中信銀行 、巨人網(wǎng)絡(luò)、艾力斯
、景旺電子等5只A股標(biāo)的，以及三生制藥、中信金融資產(chǎn) 、萬國數(shù)據(jù)-SW
、地平線機(jī)器人-W、老鋪黃金 、美圖公司
、網(wǎng)易云音樂、科倫博泰生物-B 、藥明合聯(lián)等9只港股標(biāo)的 。

　　本次納入的5只A股標(biāo)的中 ，總市值最大的為中信銀行
，截至8月8日收盤超4600億元，今年以來漲幅超20%
。作為中國大型商業(yè)銀行之一 ，中信銀行在資產(chǎn)規(guī)模
、業(yè)務(wù)布局及國際化程度方面均處于行業(yè)前列，入選新興市場指數(shù)有助于提升其在國際資本市場的知名度和被動資金配置比例。此外
，其余個股總市值均在500億元左右 。

　　與此同時，MSCI中國指數(shù)剔除了17只中國股票
。其中 ，14只是A股
，包括迎駕貢酒、東方雨虹 、晨光股份
、馳宏鋅鍺、蘇泊爾 、吉祥航空等；1只B股為寶信B；另有2只港股為中升控股和海信家電。

　　平衡發(fā)達(dá)市場與新興市場覆蓋度

　　值得注意的是，此次調(diào)整還傳遞出一個重要信號 ，即MSCI在平衡發(fā)達(dá)市場與新興市場覆蓋度方面的策略愈發(fā)細(xì)致 。

　　具體來看
，本次季度調(diào)整，一方面通過引入美國科技與金融科技企業(yè) ，強(qiáng)化了對創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)的代表性；另一方面
，同樣重視在新興市場中選擇具備穩(wěn)定盈利能力和成長性的行業(yè)龍頭，以增強(qiáng)指數(shù)的長期投資吸引力
。

　　以MSCI中國指數(shù)的調(diào)整為例 ，港股新增的9家公司主要集中于科技、創(chuàng)新藥及新興消費(fèi)三大領(lǐng)域。A股新增企業(yè)同樣體現(xiàn)技術(shù)密集型特征 。整體來看
，超過70%的新成份股來自科技創(chuàng)新和醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域，與近期港股科技
、創(chuàng)新藥板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)形成呼應(yīng)
。

　　資料顯示 ，截至2024年底，全球約有17萬億美元資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)
，其中被動型基金規(guī)模達(dá)到2萬億美元。這意味著，每一次指數(shù)調(diào)整都可能引發(fā)數(shù)百億美元的資金重新配置 ，進(jìn)而在短期內(nèi)影響股價波動和成交活躍度 。

　　本次MSCI季度指數(shù)調(diào)整將于8月26日收盤后正式生效。根據(jù)過往調(diào)整經(jīng)驗(yàn)來看
，臨近調(diào)整生效的時候，相關(guān)的指數(shù)基金、ETF以及以MSCI指數(shù)為參考的主動管理基金都將進(jìn)入集中調(diào)倉階段 ，新增成份股的成交量會在調(diào)整前后顯著放大
，股價波動性可能上升
。

　　中國資產(chǎn)關(guān)注度持續(xù)上升

　　此次調(diào)整背景是國際機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)的關(guān)注度持續(xù)上升。

　　日前，管理規(guī)模逾400億美元的韓國知名投資管理公司KIM推出了一只專注于中國AI領(lǐng)域的ETF“KIMACE中國AI大數(shù)據(jù)科技TOP2+主動型ETF” ，并于7月底在韓國證券交易所上市 。

　　該ETF主要聚焦中國市場認(rèn)知科技與數(shù)字平臺
，以及智能系統(tǒng)與工業(yè)技術(shù)兩大領(lǐng)域，通過Solactive專有的自然語言處理算法ARTIS ，從每個領(lǐng)域中篩選出與主題關(guān)聯(lián)度最高的25家企業(yè)
，共覆蓋50家公司
。成份股需滿足在香港交易所或滬深港通上市 、市值不低于20億美元
、日均成交額超3000萬美元等條件。算法確保入選企業(yè)在云平臺、智能出行 、半導(dǎo)體
、工業(yè)自動化等領(lǐng)域具備實(shí)質(zhì)性AI技術(shù)布局 。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，2025年以來 ，多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)對中國股市評級：高盛7月末將MSCI中國指數(shù)未來12個月的目標(biāo)點(diǎn)位從85點(diǎn)上調(diào)至90點(diǎn)；野村證券將評級從中性升至戰(zhàn)術(shù)超配等；此外，瑞銀、摩根士丹利等多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新股票觀點(diǎn)中均持續(xù)看好中國股市
。

　　8月7日
，標(biāo)普國際信用評級公司發(fā)布報告，決定維持中國主權(quán)信用評級“A+ ”和展望“穩(wěn)定
”不變。財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示 ，標(biāo)普報告對中國經(jīng)濟(jì)增長韌性和債務(wù)管控成效高度認(rèn)可
，體現(xiàn)了對中國經(jīng)濟(jì)向好前景的信心 。從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn) 、優(yōu)勢多
、韌性強(qiáng)、潛力大 ，支撐高質(zhì)量發(fā)展的積極因素不斷積累
。

（文章來源：證券時報）