賺錢效應顯現下，資金加速入場。

　　私募排排網最新統計數據顯示 ，截至7月底
，有業績展示的百億級私募今年以來平均收益率超16%，正收益占比高達98% ，其中大多數百億級私募收益率超10% 。業績震蕩向上的過程中，百億級梯隊進一步擴容
。截至7月底
，百億級私募數量增至90家。

　　在業內人士看來，伴隨著資本市場結構性行情演繹 ，成交持續活躍
，基金賺錢效應有望延續，增量資金進場步伐也會越走越快 。

　　超九成百億級私募獲正收益

　　市場結構性行情演繹過程中 ，頭部私募業績得以提振。

　　私募排排網數據顯示
，截至7月底，有業績展示的55家百億級私募 ，今年以來平均收益率為16.6%
。其中
，54家百億級私募實現正收益，占比高達98.18%。在實現正收益的百億級私募中 ，21家管理人今年以來平均的收益率在10%-20%之間
，17家管理人收益率在20%-30%之間，4家管理人收益率超30% 。

　　2025年1-7月不同類型百億私募整體收益統計

　　分策略來看 ，百億級量化私募保持領先態勢
。

　　據私募排排網統計，今年以來有業績展示的16家百億級主觀私募今年以來平均收益率為13.59%
，正收益占比達93.75%。而同期，36家百億級量化私募平均收益率達18.92% ，正收益占比高達100%
，其中32家私募今年以來收益率超10%，占比達88.89% 。

　　一位私募研究員坦言 ，今年以來市場震蕩向上
，結構性機會涌現，但是板塊輪動相對較快 ，主觀百億級私募業績分化隨之加劇
。而量化策略受益于市場成交活躍
，超額收益表現亮眼。因此，在整體業績提振中 ，百億級量化私募更顯優勢 。

　　發行市場顯著回暖

　　賺錢效應顯現下
，私募發行市場顯著回暖，尤其是百億級私募吸金又吸睛
。

　　據三方平臺統計 ，7月共有676家管理人旗下1298只私募證券投資基金完成備案，環比增長18%。其中
，168家私募新備案基金數量在2-4只區間，31家私募新備案基金數量在5-9只 ，13家私募新備案基金數量不少于10只 。

　　值得一提的是
，在新備案基金數量最多的前十名單中，百億級私募占據所有席位
。具體來看 ，寬德私募7月備案新基金數量高達31只
，產品策略主要集中在指數增強。明汯投資7月備案新基金數量也達26只，備案產品策略同樣以指數增強為主 。

　　7月備案產品數量不少于10只的私募機構統計

　　一位渠道人士表示：“今年以來 ，私募業績顯著回暖
，部分百億級私募也逐步實現了凈值修復，量化多頭策略產品大多實現了20%以上的收益 ，因此投資者情緒得到顯著修復。具體來看
，目前機構入場節奏顯著加快，青睞產品從市場中性策略轉為主觀選股、指數增強 、量化選股等多頭策略產品
。個人投資者的入場意愿也在修復中 ，贖回量加速縮減，申購量逐漸增加。”

　　密集調倉把握結構性機會

　　與資金情緒同步回暖的
，還有頭部私募的進攻意愿 。記者采訪獲悉，當前多家百億級私募保持進攻倉位 ，并積極調倉
。

　　源樂晟資產表示
，全球貿易不確定性減弱，中國經濟結構調整效果顯現等 ，構成了中國股票市場演繹結構性機會的重要支撐。因此
，公司保持較高倉位，當前組合配置集中在科技（包括海外AI
、國內算力等領域）、創新藥 、有色金屬、新消費和非銀金融板塊 。具體來看 ，非銀金融是近期增持的方向
，其余板塊則進行了一定的結構調整
。后續伴隨著整體市場活躍度上升，國內利率見底回升 ，券商
、保險等行業將明顯受益。

　　“增量資金涌入市場
，政策效果持續顯現過程中，中國權益資產結構性機會有望持續演繹 ，因此公司當前倉位保持八成以上，并結合市場表現與基本面變化積極調倉 。 ”一位百億級私募合伙人坦言
，經過前期上漲，部分盈利資金止盈可能會導致熱門板塊出現調整 ，尤其是半年報密集披露的8月份
，是調倉換股的重要窗口，因此 ，公司組合預計將對部分標的進行獲利了結
，并加倉受益于經濟復蘇和政策導向的周期股、保險板塊，以及估值處于低位 、有望困境反轉的醫藥股
。

　　作者：馬嘉悅

（文章來源：上海證券報）